在南方旱情持续不下的压力下，5月份CPI高企的局面预计不会有太大的改观，通胀的持续高企，使得储蓄搬家的情景不断上演。数据显示，仅仅7个月之后，居民存款锐减的情况再次出现，2011年4月住户存款净减少4678亿。储蓄存款搬家达到如此庞大的规模，近2年来也只在去年的10月发生过。两次存款搬家的过程虽然相似，结果却不尽相同。

与历次存款搬家不同，今年4月居民存款的大幅减少，并没有刺激股市的上涨。银行理财取代股市成为“蓄水池”

央行本月中旬公布的统计数据显示，各家银行4月份的居民储蓄存款锐减，其中住户存款(较居民户范围更宽，统计上包含了个体经营户存款)的净减少额就达到了4678亿元之多。

近几年发生居民存款搬家在千亿以上规模的现象并不常见。根据央行的统计数据，2007年4月、10月及2009年10月、2010年10月，国内居民个人储蓄存款均发生了多则近7000亿、少则1600多亿的搬家现象，而与这四次搬家同期的股市也出现了多则21%、少则7%的涨幅。

令人奇怪的是，这几次储蓄搬家导致的股市上涨在今年4月不再显现。

一些银行人士分析，分流储蓄存款的投资渠道可能有金银、艺术品投资、民间借贷。房产投资不多，很多高端客户受政策之限不想买房。具体来讲，普通客户倾向于购买理财产品抗通胀；高端客户资金的流向则更多，包括一些起点和率更高的高端理财产品、私人银行的信托理财产品和股权投资(PE)产品等等。

和去年10月份储蓄资金汹涌入市的热潮相比，4月份的A股市场无疑显得形单影只，吸纳储蓄资金的大海绵效应不复存在。上证指数在4月18日摸到年内的3067.46点之后一路下行，在近一个月以来下跌了超过10%。

“一百块钱只要一破开转眼就花完。得把银行存款取出来，想法子理财赚钱。”“可不是，现在都说‘跑不赢刘翔要跑赢CPI（居民消费价格指数）’，钱生钱才能对抗高物价啊。”昨日，在省会翟营大街上的一家银行内，两位排队取钱的市民正商量着如何对抗通胀。12月11日，国家统计局公布数据显示，11月份CPI同比上涨5.1%，同时也创出28个月以来最高涨幅。面对频创新高的物价，如何理财跑赢CPI成了市民关注的焦点。

跑输阵营

存款

负利率下越存越亏钱

负利率下越存越亏钱

■现状：在CPI不断创新高的背景下把钱存在银行越来越“不划算”。10月20日加息后，银行存款活期利率为0.36%，一年期利率为2.5%，3年期利率为3.85%，均远远低于5.1%的CPI。按照目前一年期利率2.5%计算，1万元在银行存一年利息是250元。按照实际购买力来算，1万元存一年实际要亏损260元。

■支招：中国农业银行石家庄市广安支行副行长、CFP张莉认为，虽然银行存款收益低，但风险最小，对于一般家庭而言，应保留部分存款作为日常生活的应急备用金。在具体打理上，预计明年将进入加息周期。因此，市民存款期限不要太长，选择半年或一年即可，一旦利率再次提升，存款到期后可迅速转存享受新利率。

银行理财产品

多数收益率赶不上CPI

多数收益率赶不上CPI

■现状：普益财富统计数据显示，2010年11月到期银行理财产品共计733款，到期年化收益率达5%及以上的理财产品仅有18款。

■支招：张莉认为，目前市场处于加息敏感期，在银行理财产品方面投资者最好选择短期理财产品。短期理财产品收益率并不低，并且“船小好调头”，可在较短时间内转投资其他产品。

国债 加息预期下可买短期

■现状：除了银行存款，购买国债也是不少稳健投资者的选择。财政部日前发行了2010年凭证式（五期）国债，其中1年期的年利率为2.85%，3年期为4.25%，5年期为4.6%。

■支招：民生银行石家庄支行财富管理部负责人王向华表示，CPI不断创新高，央行也调高了存款准备金率，年内央行加息可能性依然存在。投资者如果把钱买了长期国债，半年内支取不仅要扣手续费，还不计利息，相比之下可能不划算。张莉也表示，鉴于目前存在加息预期，建议投资者选择购买短期国债。

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黄金 “短跑”输了“长跑”会赢？

■现状：面对不断高涨的CPI，很多人不甘心将个人资产放在银行里“缩水”，于是将目光转向了今年价格频创新高的黄金投资上面。纽约商品交易所11月1日黄金期货收于1350.6美元/盎司，11月30日收于1386.1美元/盎司，11月份上涨2.63%。同时，国内黄金市场也没能跑赢同期CPI。

■支招：华泰长城期货有限公司石家庄营业部总经理郭琳认为，国际金价在创出新高后开始调整，但在美元疲软、欧债危机愈演愈烈的背景下，金价再创新高指日可待。从国内政策面来看，货币政策转向稳健的总体趋势对黄金价格上扬形成压抑，金价波动幅度可能会加大，投资者近期需谨慎操作。从中长期投资角度看，在黄金价格显著回调后，投资者可逢低入场，在创出新高后可出局观望等待。

股市、基金 不要全部持有股票基金

■现状：截止到11月30日，沪指最大振幅达到44.9%。11月沪指月跌5.33%，深成指月跌7.71%。银河证券统计数据显示，受股市下跌影响，11月基金平均收益率为-1.03%。

■支招：海通证券策略分析师吴一萍认为，在加息“靴子”始终“不落地”的困扰下，大盘突破向上的难度较大，估计震荡下行可能性较大。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，由于市场依然面临加息预期，尚存在较大的不确定性，因此投资者最好不要过于激进百分百地持有股票型基金。从目前市场环境来看，12月市场有结构性投资机会，要求基金经理选股能力比较强，投资者选基金可以从这个角度考虑。

跑赢阵营

房产 投资风险已经很大

■现状：“投资房地产是抗通胀最好的武器”，这句话在11月份体现得淋漓尽致。11月份，全国70个大中城市房价同比上涨7.7%，并且销售量、销售额以及房地产投资均“涨”声一片。7.7%的涨幅远远超过同期CPI5.1%的涨幅。

■支招：对此，王向华表示，虽然房价同比涨幅超过CPI，但在资产配置方面房地产已经不适合投资。她认为，目前房价已经涨至高位，预计国家还有后续调控政策，因此，对于个人投资者来说，房地产投资风险已经很大。

白银 长期牛市还将延续

■现状：在投资者印象中，今年黄金频创新高涨势凶猛。然而，隐藏在黄金背后的白银价格涨势更为凌厉。今年以来，银价累积上扬77%，远远跑赢金价29%的涨幅。上海黄金交易所数据显示，11月1日白银延期Ag(T D)收盘价为5525.0元，当月涨幅为9.59%，远超同期CPI涨幅。

■支招：郭琳认为，全球经济复苏缓慢使得黄金、白银等贵金属具备了长期牛市的基础。由于白银投资门槛低，不少投资者对白银投资的兴趣加大，再加上临近年底，白银的市场需求量增加。白银在近期创新高后可能短暂回调，但长期向好走势不改。

■理财建议求人不如求己

记者采访的多位理财师认为，要跑赢通胀，投资者要看到，货币在贬值，因此要少持有。在具体投资品种方面，在进入加息周期的背景下，固定收益产品显然要比非固定收益产品收益低。

此外，求人不如求己，投资者也要注意加强理财能力的提高，提升自己赚钱的能力。在具备了理财知识后，有了赚钱能力，通货膨胀越高，投资赚的钱也会越多。■文/本报记者杨欣

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