如何实时、动态地理解用户不断变化的理财需求，并进行更好的适当性管理?近日，在首届智慧生态大会期间，陆金所正式推出覆盖用户全理财生命周期的KYI(Know Your Intention)“意图预测模型”体系，以此更精准地识别用户“当下”的理财意图。据了解，目前KYI的意图识别率已达90%，这也是继陆金所率先在业内提出“投资者适当性管理”理念，并自主研发KYC、KYP两大智能标签体系后，再次对平台整体智能化管理的全面升级。

什么是KYI：从静态到动态，从反应到预测

KYI的核心功能是“动态意图预测”的能力。基于陆金所已有的KYC(Know Your Customer)、KYP(Know Your Product)体系，KYI创新性地融入了基于经济行为学理论而设计的投资性格测评体系，帮助平台更深层的理解用户的金融偏好，以此针对性地为用户全生命周期不同阶段、不同时点、不同的金融需求提供服务。

“理财不同于电商或社交，它并非一个高频的活动。一个金融平台要更理解用户，必须动态的更新和跟进投资者，才能实时地、以适合的方式为用户提供服务。”陆金所首席技术官毛进亮指出，根据监管要求，市场上大多数金融机构在做投资者适当性管理时，是通过每两年要求投资者做一份风险测评问卷来实现的。然而，传统的问卷式KYC不仅很难真实反映投资者的风险偏好，更无法实时更新和跟进投资者的动态变化，“它与投资者真实情况之间存在很大的偏差。”

陆金所控股日前联合艾瑞咨询发布《智能理财4.0：2019全球智能理财服务分级白皮书》(下称“白皮书”)显示，当前理财用户仍存在自我风险偏好认知不足等问题，有33.9%的用户主观风险偏好与客观承受能力并不匹配，同时有近8成用户反馈称智能客服提供的理财产品配置与实际需求不符，

面对中国投资理财市场大部分为经验欠缺的散户的现实，国内机构更需不断提升智能化服务水平，让广大投资者都能享受到专业、精准的理财服务。

在此背景下，陆金所KYI着重加入了行为数据模块，通过实时积累和分析用户在平台端的长期行为、短期行为、产品偏好、服务偏好、使用习惯等5大类数据。此外根据投资者投前、投中、投后完整理财生命周期，陆金所还在其平台底层布局了超过10万个神经触点，成为国内首个实现全流程布点的金融平台。

基于这些技术实践，陆金所建立起一个覆盖客户全生命周期的模型体系，判断每个用户在每个时间点的意图和需要，甚至流失的可能性，以便随时、及时地为用户排忧解难，提供流程操作指导和针对性的理财建议。

“我们把KYI覆盖用户全理财生命周期‘意图预测模型体系’，它与10万神经网络互通，并在其中融入了基于经济行为学理论而设计的投资性格测评体系，通过大量用户行为与数据，结合人工智能深度学习能力，让平台形成意图识别与预测的能力，以此帮助陆金所了解用户在每个时点的意图和需要，甚至下一步的动作。”陆金所首席运营官崔永平认为，这赋予了陆金所“选时”的能力。“因为能够预判，所以陆金所可以在合适的时间为用户提供合适的服务。”

智能化关键来自“好教材”和“好方法”

KYI底层的核心技术是机器学习(Machine Learning)与自然语言理解系统(Natural Language Understanding)。

首先，要让KYI够智能，其机器学习必须有大量优质“教材”。

作为国内最大的线上综合财富管理平台，陆金所目前已有4300万理财用户，他们之中有小白也有老手，更有大量资产规模超过100万的合格投资者。这些不同层级、不同偏好的用户，帮助陆金所积累了大量个性化用户数据和服务交互数据。

“除了这些数据，我们开发了一套基于金融及特定理财服务场景下的自然语言理解系统。我们将多年来陆金所服务顾问为用户提供的各类服务，包括真实语音和文字对话资料通过深度学习技术衍生出人工智能。由此，在在售的各类产品中，我们对多达近47个细分类别的7000余种理财产品标注了超过30种不同场景的意图，并基于不同场景和意图，让机器运作符合理财业务规范要求，打造人工智能交互体系。”毛进亮介绍。

与此同时，陆金所平台上已涵盖保险、银行、网贷、基金、私募、资管等6大类金融产品，比起很多垂直类平台或传统金融机构，陆金所上的产品更为多元而全面，这也让陆金所能更为全面和透彻地理解产品，并自主研发了一个“大规模金融知识大数据图谱”。

毛进亮介绍，这套知识图谱除了对各类产品的监管要求、产品属性、风险属性、历史数据等有全面的理解外，更将打通各类实时外部市场动态和交叉信息，比如产品底层的企业财报、企业新闻，产品对应的行业动态政策变化等，通过全面、实时的知识图谱，实时了解和预警产品变化。

有了优质的“教材”后，KYI的机器学习之路还需要与一个很好的学习方法。

据了解，KYI系统使用了全球最先进的推理InferSent语句编码算法驱动机器学习。它结合了N-gram、贝叶斯、HMM等传统统计方法和Seq2seq模型等深度学习方法进行误差校正。KYI模块通过Transformer序列模型的双向反馈产生一个序列，来识别意图并启用动态编码，从而提高准确性。目前，这一陆金所打造的项目已拥有41项专利。

基于上述对用户自然语言及产品全面动态的理解，陆金所的KYI模块能够更好地理解客户的需求和意图，使得陆金所平台的整体金融服务都比以往更加智能化。

“作为平台为用户提供理财服务和产品，最重要的理念是要从‘多的’选出‘好的’，从‘好的’选出‘准的’。”崔永平表示。

更普惠、更适当、更懂用户

通过KYI，陆金所力求解决两个问题。一是解决用户与产品的匹配问题，二是解决用户更多未满足的服务需求。

长期以来，人力理财顾问在财富管理领域发挥着相当大的作用，但也存在一些固有的问题，即由于成本和时间精力的限制，真正享受一对一专业金融服务的投资者只能是少数，而大量普通用户无法得到合适的金融服务。

与此同时，人工理财顾问服务在能力和专业知识上的差异性不可避免。甚至，人工顾问还可能会受到激励刺激，而有倾向性地为用户推荐带来更多佣金的产品，而非符合用户风险水平及投资需求的产品。

《白皮书》显示，有高达79.0%的用户希望通过智能技术实现一对一理财顾问。

事实上，陆金所平台已经开始尝试用智能理财与用户进行自然语言交流与开放式对话，并为用户提供涵盖账户查询、产品咨询、市场分析、投资者教育在内的各种服务。通过运用人工智能进行客户服务，陆金所力求解决用户与产品的匹配问题，并解决更多用户大量仍未满足的金融服务需求，而非仅为部分顶层人群服务。

当前，在陆金所独有的断点和KYI的技术下，陆金所平台的用户服务交互频率比以往提升了5倍，极大地提升了用户服务面及响应速度。同时，人工智能客服的问题解决率则提升了2倍，大大提升了用户的服务效率。

“基于KYI的机器学习和人工智能，理财服务‘普惠性’和‘适当性’的问题都有望得到解决。”毛进亮表示，“通过KYI，陆金所将更快速、全面、动态地学习和了解用户，以此将投资者适当性教育和产品匹配更科学、更合理的融入到日常用户服务及体验中。实现了对用户由静态到动态、由反应到预测的认知全面升级，成为一个‘更懂用户’的陆金所。”

“平台更智能，用户更轻松，为用户‘多中选优，优中择准’，”崔永平认为，基于陆金所KYC、KYI，平台将持续为客户提供投后服务，同时千人千面的向用户普及和推广理财知识，真正实现更普惠、更适当、更懂用户。

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12月14日，陆金所控股有限公司（下称“陆金所控股”）与全球领先社交投资网络e投睿eToro在上海签订战略合作意向协议，共同宣布双方作为全球市场战略合作伙伴，围绕技术、市场营销、品牌等多个方面进行合作，为海外有投资需求的华人，提供资产配置服务。

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陆金所控股再下一棋，瞄准海外资产配置

陆金所控股，其定位为“全球领先的线上财富管理公司”，于2014年在开曼群岛注册成立，主要从事投资咨询，企业管理咨询，财务管理咨询，信用风险管理咨询，网络技术开发以及提供线上金融产品交易平台服务等业务。

而e投睿eToro，是全球最大的社交投资网络，遍及全球140多个国家，在全世界拥有超过450万名注册用户。可直通全球金融市场进行交易，并与全球投资者随时随地进行沟通交流，关注、分享交易策略，查看其他投资者的交易记录，轻松免费复制顶级投资者的交易。

据介绍，未来，陆金所控股还将与e投睿eToro在技术开发、系统维护、市场营销以及品牌等多个方面进行合作。关于具体的合作细节，双方并未披露。

陆金所控股CEO计葵生表示，“近年来，华人和中国企业海外投资理财需求一直在不断上升，并且也通过多种途径进行全球范围的资产配置。陆金所控股希望利用新的科技和模式，与合作方一起向客户提供从海外到海外市场的国际化服务，满足不断增加的机构和个人海外投资需求。”

e投睿eToro创始人兼CEO Yoni Assia也表示，“我们相信中国投资者对海外投资的欲望越来越强烈，并且正在逐步探索如何简单又低风险地进入全球市场。陆金所控股和e投睿不只是普通的金融公司，更是金融科技公司。因此，我们有能力给客户提供最先进的投资工具，让每一位投资者成为全球投资社区的一员。”

事实上，早在2015年11月，平安证券也宣布联手e投睿，进军中国社交投资领域。在该合作框架下，平安证券将协助eToro的业务落地中国，并进一步加速eToro在中国市场的发展。媒体对此称，随着双方战略合作协议的签署，配合中国政府促进资本出海的政策，合适的中国投资者将有望通过eToro的社交投资平台参与全球的金融投资市场。

关于陆金所控股IPO事宜

就上市事宜，陆金所方面人士表示，不予置评。

不久前，有消息称，参与陆金所控股IPO（首次公开招股）的四家投行：花旗集团、美银美林、摩根士丹利、中信证券已经进场开始尽调，并计划于明年一季度向港交所递交A1上市申请表。

据媒体报道，上市主体为陆金所控股，其除了有主要面向个人投资者、着力于资金端的陆金所外，还包括侧重于B2B机构间交易的前海金融资产交易（前交所）、重庆金融资产交易所（重金所），以及着力于资产端的平安普惠等多个板块。

值得一提的是，陆金所控股版图中交易规模最大、最为互联网化的一块为陆金所（全称：上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司），其主要服务个人投资者、定位互联网财富管理平台，撑起了185亿美金中的大部分估值。

据了解，2015年3月，陆金所完成A轮融资4.85亿美元，估值100亿美元，由国际私募股权基金Black PinePrivate Equity领投并占据主要投资份额。中国私募基金鼎晖（CDH）和中金公司的私募股权投资部门跟投。2015年12月，时隔不到一年，陆金所敲定12.16亿美元的B轮融资，估值高达185亿美元，估值翻了将近一倍。

众所周知，起家于P2P网络借贷的陆金所，近年来进行了一系列的业务调整和架构整合，已转型为一家定位互联网财富管理的综合平台。

陆金所披露的数据显示，截至2016年9月30日，陆金所平台累计注册用户数位2550万，较2016年年初增长了39.3%，其中，活跃投资用户数为655万。2016年前三季度，陆金所零售端交易量为10772.2亿元，期末零售端AUM（即管理资产，Assets Under Management）达3909.21亿元；机构端交易量为32205.83亿元。

关于剥离P2P网贷业务

此外，值得关注的是，12月13日，陆金所公告称，从当天起，原陆金所平台提供的网络借贷中介服务，将由“上海陆金所互联网金融信息服务有限公司”（简称：陆金服）通过其平台继续提供。

这意味着陆金所正式独立拆分陆金服平台，从事P2P网贷业务。

对此，陆金所方面人士对网贷之家指出，根据近期发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》及相关监管规定，今后将由陆金服将作为网络借贷中介机构，向出借人及借款人提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。

上述人士强调，“此次网贷业务变更经营主体，客户所享有的与网络借贷相关的权益，将不会受到任何影响。”

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本文来源：金融视界（szjr21）、金融观察家（financetop）

要说这个周末最大的消息，可能就是陆金所发生了逾期吧。

根据报道，陆金所代销的大同证券同吉9号资管项目发生逾期，该资管项目金额1.4亿元，投资人118位。

具体情况在这里就不详述了，但是看到所有人都在指责陆金所。

这个要心疼三秒陆金所，出大事的不是陆金所，根本是大同证券好嘛。

可是这里陆金所也相当配合，在这时做了个傻事——

把投资人都踢出了微信群，行业内纷纷探讨关于解散微信群的原因。

一个帖子写道：“据说是有100万门槛的资管项目不能兑付，还不兜底，怕负面信息扩散，立即解散所有微信群。”

12月14日，陆金所的客户经理在群里发了一个关于解散微信群的通知。

近期会上一个全新的客户服务体系，投资人可以通过陆金所APP直接和专属客服经理联系，微信群也将在今天正式解散。

“VIP微信群全部解散，几千人流离失所”、“一声招呼也不打就解散微信群，陆金所抛弃我们了”、还有人说：就一个逾期，至于要解散交流群的吗……投资人抱怨道。大家惊慌失措。

what？把VIP微信群给解散了？难道鼎鼎大名的陆所长要跑路？

于是，不明真相的投资人找到陆金所的客服人员咨询（LU投资微管家），得到的回复是：

1、逾期的项目

逾期的是个资管项目，编号是：财富汇尊理财EG1013号。产品名字是大同证券同吉9号集合资产管理计划。

这个项目是陆金所代销的资管项目，且是个不保本项目。项目金额1.4亿元，投资人118位。它应于12月7日到期本息兑付，但至今未与兑付。

资金流向为上市公司龙力生物提供流动贷款，实控人程少博负连带责任。

逾期的原因，自然是融资方没有钱还。

据大同证券公告显示，同吉9号集合资产管理计划，因龙力生物对外融资未及时到账，导致不能按时返回投资本金及相关利息，需要延期兑付。

目前，龙力生物已向大同证券出具了还款承诺函，称正在积极筹措资金，并承诺近期兑付相关本金及收益。

不过因为陆金所的名气实在太响，使得不少投资人都自然而然地形成了一种观点：陆金所都会发生逾期，说明大平台也不可靠。

其实在这里陆金所只是个代销机构，真正出问题是大同证券和龙力生物。踩雷的，是大同证券……欠钱的，是龙力生物……至于陆金所，也就是个销售平台，真从法律上说，它的关系最小……

再说，这次出问题的也只不过是单个产品，99.9999%的概率……要知道陆金所用户3300万，资管规模4700多亿，这次涉及到的投资人和金额，不足以对平台形成重大影响。

我们想说的是：“陆金所代销的产品违期，其实并不仅仅是一家平台的问题，其背后折射出近年来财富管理行业所共有的问题——违约的越来越多！”

2、为啥要解散微信群

逾期其实很正常，为啥要解散微信群呢？

因为以前陆金所也发生过逾期。因为逾期，负面消息迅速扩散，投资人聚集起来维权，事情闹得太大。

今年7月，仅仅是因为网传的一张模糊截图，就把陆金所的投资人吓得“仓皇出逃”（史称“720陆金所风波”），债转风波一度让陆所长处于舆论的风口浪尖。

现在互联网金融监管这么严，万一负面消息扩散太快，舆情不受控制，发生个挤兑、维权事件，那就麻烦了。

其次，也有其他原因，比如响应尽管号召，打破刚性兑付，让投资人风险自负。

因为从前天开始，陆金所就有些微妙的变化：二手无管理费的安e+放量激增。

3、愈演愈烈的去杠杆！

早在去年，去杠杆这个名词就已经铺天盖地轮番报道了，而在正在召开中央经济工作会议上，去杠杆也必将成为重要的内容，那么为什么要去杠杆？怎么去杠杆？

宏观上，杠杆其实就是债务的代称。为什么去杠杆如此重要？因为只有将债务率控制住了，经济增长模式才可持续。

中国的宏观债务率在08年以前稳定在130%左右。但是自从美国次贷危机以后我国的宏观债务率就一路飙升，到2016年已经升至242%，比美国次贷危机以前接近翻倍。

因此，虽然中国经济增速从08年以前的平均10%降至08年以后的平均8%，到现在又降至7%左右，但是目前的增长速度依旧不可持续。

反过来讲，如果我们要走向可持续发展的道路，那么就必须下决心去杠杆、降负债。

要去实体经济杠杆，首先要去金融杠杆。而金融去杠杆的重中之重是打破刚兑、减记债务。

所以，包括央行出台的资管新规最重要的一条是打破刚兑，未来从理财产品开始，一直到金融机构都应该逐步打破刚性兑付，因为只有这样，才能从根本上降低债务水平。

因此，去杠杆应是未来相当长一段时间的核心政策方向。

所以，类似陆金所之类的平台出现刚性兑付的风险也就很容易理解了！

4、未来该怎么投资？

今年以来，房地产、股市、海外投资、P2P……各行各业其实都是战战兢兢、如履薄冰。

正如前文所述，去杠杆将是未来很长时间里，控制金融风险的主题。

现在这种时候管理财富，你需要优先考虑的不是“有什么好玩的项目、新鲜的羊毛”，而是“怎样才能确保安全”。

对此，许戈财经有两个建议可以送给大家：

第一、投资理财产品，一定要仔细了解自己购买的产品，不能连保本产品和非保本产品都分不清楚！

或者可以将钱交给专业的机构，让他们帮你打理。

第二、如果你没有足够财商，就选择相对安全的理财方式，比如把钱购买低风险投资产品，这些产品的收益相对较低，但是优势也很明显，就是简单、安全！

还有很重要的一点在于，要控制好自己的负债，不要过度透支自己的信用，收入和消费要实现平衡，千万不要把未来的钱变成现在的杠杆！

5、说在最后

有分析人士认为，由于涉及到的投资者较少，金额也不大，不会影响陆金所在行业内的老大地位。再说，跟其他的平台不一样，陆金所背后有强大的平安集团，有严密的风控体系，相对来说还是比较稳健的。

所以，不明真相的围观群众也真的别被标题党忽悠了，陆金所毕竟做的不是一两个亿的小生意，而是几千亿的大生意，况且这件事估计几方都是积极解决中。

话说回来，投资总是有风险的。投资任何平台的任何一个产品，还是得自己多研究下，至少要知道这个产品的标的资产是什么，风险情况如何。这些基本的投资要点都没有搞清楚的话，就不要随便投资了。

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