摩根大通发表报告指，由于内地宏观经济疲弱拖累消费者及企业业务，预期内地电讯股的收入将保持疲软，而盈利在第三季轻微放缓。该行相信，中国铁塔(00788.HK)的第三季业绩可能亦会疲弱，而中兴通讯(00763.HK)则可能因去年的低基数而逐步复甦。自9月以来，中电信(00728.HK)的表现逊于恒指约15%，原因是投资者在政府的刺激措施下撤出防守型股票。 该行表示，如果市场情绪保持乐观，相信短期内电信公司的表现将会持续疲弱，但认为行业的下行风险将受到人行推出「互换便利SFISI」新政策工具，支持股票首阶段规模达5,000亿元人民币的保护。 摩通指出，中电信(予「增持」评级及目标价5.5元)最为受惠于中国刺激政策，因为它在行业中拥有最大的云端业务，如果地方政府的财政状况稳定，该业务可能会改善。同时，对于期望在波动市场中寻求相对安全避风港的投资者而言，中移动(00941.HK)(予「增持」评级及目标价93元)将是首选的防守性投资，因此该股提供可观的7%收益率，而且股息前景明确。该行对中国铁塔和中兴通讯维持「中性」评级，相信近期未有实质性催化剂推动这些股票。(sl/w)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com