波克夏 (Berkshire Hathaway) (BRK.B-US) 庞大的保险业务向来以其强劲的承保业绩而闻名，超爱保险股的执行长巴菲特 (Warren Buffett) 经常强调这一点。因此，波克夏第三季保险业务遭遇 10 亿美元以上的损失，令市场大感意外。

此次损失主要源于两笔费用。首先，波克夏在其初级保险业务中，将 2024 年之前发生的估计负债增加 7.89 亿美元，导致该单位本季出现承保亏损。该增幅主要来自于其子公司 Guard，该公司专注于为小型企业提供保险。

第二笔是波克夏的长期保险部门 National Indemnity 认列的 4.9 亿美元的税前支出。该费用与 Whittaker, Clark & Daniels 公司因石棉相关滑石粉责任而破产有关，该公司由波克夏的一家附属公司控制。此情况的複杂性进一步加剧市场的担忧。

根据 CFRA 分析师 Cathy Seifert 的评价，波克夏 B 类股票评级被下调至「持有」，原因是其保险保费增长仅为 3%，低于同行水準。她将 B 类股票的目标价格下调 30 美元至每股 495 美元。

周一，波克夏 B 类股下跌 2.2%，报每股 442 美元。

Seifert 指出：「我们对 Geico 的业绩表示讚赏，但对于初级保险部门第三季的不利索赔发展以及商业保险和再保险业务的增长平淡表示担忧。」

儘管这些损失对波克夏约 3000 亿美元的总资本基础影响有限，但这些异常情况仍突显出该公司在扩展保险业务过程中面临的风险。波克夏目前是全球最大的财产和意外保险公司，其最大的保险单位包括美国第三大汽车保险公司 Geico。

在过去十年间，波克夏在主要保险业务上稳步增长，预计今年的保险保费将达到约 190 亿美元，几乎是 2019 年的两倍。针对 Guard 的情况，波克夏已退出房主保险业务，并开始「收紧承保指导方针」。

关于 Whittaker Clark 的情况，波克夏在其 10-Q 报告中并未详细说明，仅提到国家赔偿公司因与某些非保险附属公司达成的和解协议记录了 4.9 亿美元的税前支出。这一情况的特殊性在于，波克夏的负债似乎并未受到上限限制，这在该公司过往的业务中并不常见。

由于波克夏不举行收益电话会议，分析师和投资者无法就这些问题向管理层提问。整体而言，波克夏的保险承保利润在第三季度大幅下降至 7.5 亿美元，与去年同期的 24 亿美元相比，显示出其保险业务面临的挑战。

儘管如此，波克夏的保险业务在 2024 年仍有望实现超过 50 亿美元的税后承保利润，这一数字显示出其长期以来的稳定性和盈利能力。

巴菲特在 2023 年年度股东信中提到：「波克夏在过去 20 年中，有 18 年实现了承保利润，只有 2017 年和 2022 年例外。」这一表态再次彰显了波克夏在保险行业中的强大地位。