“95后毕业3个月就买房，你的同龄人正在抛弃你”

“毕业3年，年薪超100万”

“赚钱，是一种修行，一线城市财务自由门槛2.9亿，看看你还差多少？”

这些让人打鸡血的字眼，说到底就是牛人跑得好快，我们这样的普通人弱爆了，分分钟就要被时代抛弃！

可是，光是羡慕嫉妒恨有什么用，谁能告诉我：钱要从哪里来？怎么咸鱼翻身呢？

我国结婚率创十年新低，年轻人都不想结婚，其中一个重要原因还不是 没钱嘛 ！

其实这种焦虑不止现代人有，古人也逃避不了，也会想办法脱贫致富。

多挣少花、靠攒致富

中国古代以传统的自然经济为主，人们增加财富的手段很单一，种地、打粮、攒起来……如此周而复始。

所以，最早的财富增殖方式都很保守，核心要义就是一条： 多挣少花、靠攒致富。

苏轼被贬到黄州时，生活过得很拮据，于是每月把4500文的薪水分成30串，每天取一串来花，如果有节余，就放到一个大筒里攒起来。

在有限的财富里压榨空间，虽然也能节省一些收入， 但是靠省永远是省不出更多钱的。

没办法，池子就那么点大，再怎么挖潜也变不成大海。

这也代表了现代大多数人的理财观念， 拼命奋斗，仍然没钱 。

我们身边有太多这样的人， 天天值夜班、累了直接睡倒在地上的医护人员，除夕和大年初一还在做维护的程序员，看了3年凌晨3点的北上广的新媒体从业者 等等。

历史上爱好砸缸的司马光和我们大多数人是一个路数，对理财没概念，他认为，天下的财富就是一个固定值，就那么些钱，要想致富就必须节流节流再节流。

因为这种理论基础深、信徒多、支持者多，所以司马老爷子一直理直气壮地坚持认为自己是对的，并且靠这个理论和政敌王安石摩擦了一辈子。

其实，我们都不缺少赚钱的能力，只是需要提升赚钱的思维。

靠资本流动来实现增殖

司马光的死对头王安石，代表的就是第二类理财理念： 靠资本流动来实现增殖。

这类观念不那么陈旧，又能实现一定增殖，在王安石之前已有许多人实践过。比如《汉书》记载过一位叫白圭的人，头脑十分灵活，主张 “人弃我取、人取我与” ，市场上某种物资价格低他就买进，等到市场需求旺盛再出售，从而赚取差价。

商圣范蠡

白圭的厉害之处在于看到了资本流动性的价值，但王安石比他还厉害，他看到了资本本身的增殖能力。

比如说王安石推行的青苗法。老百姓买不起种地的青苗，朝廷就出钱帮你买，先解了燃眉之急，等你庄稼打出来了再还朝廷，不过要加二分利息。

同样是这些钱，交给司马光只能存库里，存一万年也不会多一个大子儿，但给了王安石经营，老百姓也得了利，朝廷也得了利，这就是王安石拍胸脯说的 “不加赋而国用足” 的奥秘所在。

让资本活起来、动起来才能创造更大的财富，这是千古不易的理财真理，虽不至于一夜暴富，但起码不会坐吃山空、越来越穷。

其实，“穷人”和“富人”的差别，除了无法改变的出身外，还有就是 “穷人思维” 和 “富人思维” 的差别。

“穷人”只想着挣钱花钱挣钱花钱，靠着死工资，从没想过钱生钱；看到打折就动心，不知道自己钱都花哪里去了......

“富人”懂得把握机会，合理消费，拓宽金钱来源，还拥有被动收入...

什么叫被动收入呢？就是很多人说的 “躺着赚钱” ，对没有父辈传下来的房产的普通人来说，被动收入主要就是理财。

但对于如何理财，身边也有一些比较激进的人，总嫌经营费劲、来钱太慢， 喜欢干大的、干来钱快的。

来钱慢？ 搞风险投资

古人的第三种理财观念： 风险投资 ，代表人物莫过于秦朝的 吕不韦 。

吕不韦是商人出身，追逐机会的嗅觉相当发达。他看到了秦国公子子楚的潜在价值，便马上启动天使投资，给不名一文的落魄公子投入重金，硬生生把他运作成大秦帝国的接班人。

自此，吕不韦也因此荣登相位， 由商入政、位极人臣，好不风光 。

明朝的富商沈万三也进行过风险投资，他怕朱元璋眼红他的财产，主动出钱修筑应天城的城墙，后来还提出愿拿出百万两黄金帮助朱元璋犒军。

沈万三本来想通过出大钱换取朱元璋的信任，却不想朱元璋内心的风暴，远远大过他商业生涯的任何一次危机。

风光了一辈子的沈万三，就因为最后这把大的没投对，最终命丧黄泉。

当然，这种理财方式我们大多数人都是学不来的，同时也是不可取的。

对于普通人来说，还是转变思维，找适合自己的、稳健的理财方法靠谱。

那有的人会说，理财很重要，但我没钱呀！我以前也是这么想的，后来发现这是对理财最大的误解。

觉得反正手头的钱都是“小钱”，没必要理财，于是就花了？日子是过得不错，可是也不会等到有钱的那天了，因为这样很容易陷入 “隐形贫困” 。

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不是有钱了才理财，而是理财了才有钱。

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硅谷理财：黄金多头虚晃一枪，黄金依然处于下行通道　

我的指导思路，授人以鱼不如授人以渔，帮助找到我的朋友建立起一套自身的操作思路，想要在一生的时间获得投资成功，并不需要超群的智商、非凡的商业远见或者内幕消息，需要的是一个能够帮助自己做出决定的较完善的知识框架，和一种排除情绪干扰的能力,我教你的是思路，一种能够立足于投资领域的思路，并非只是一篇分析。

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　　黄金从日线来看：MACD死叉，KDJ死叉，周六凌晨黄金短线陷入震荡横盘之中，方向以震荡下行为主，当行情以小幅震荡区间波动时，投资者需谨慎入场，硅谷理财建议以观望为主，等待行情明晰再操作。短线继续维持震荡走势，中长线来看行情仍处在下跌通道中，若不能突破通道上轨，行情或继续下行。黄金下方近点关注1830-1833一线支撑，1830跌破，黄金将去往1820;下方初步支撑关注1月11日低点1817，进一步支撑关注1800关口及11月30日低点1764。上方初步阻力关注1850-1852一线，进一步关注周五最高点1875一线。综合来看，周六凌晨黄金最低跌到1841一线，收线在1847一线，黄金剧烈震荡，再次走出了倒V冲高回落的行情，整体还是维持在1875-1840区间，操作上硅谷理财建议以反弹高空为主，回踩做多为辅。

　　下周黄金操作策略：反弹1860-1862一线做空，止损1876，目标1830-1833一线；回踩1840一线不破做多，止损1834，目标1850-1852一线；

　　原油技术面分析；市场普遍看好今年油价，但此前的一波大涨积累了太多获利盘，导致行情走势沉重，不过供给端的诸多变数仍然支撑着油价在高位盘整，短期行情可能延续此前的震荡趋势，投资者可以暂时观望。硅谷理财认为中长期来看，多头仍然占主动，行情继续上行的可能性略高。上方初步阻力关注53关口，进一步关注近期高位53.93，若能突破53.93，则进一步打开上行空间。下行方面，初步支撑关注52整数关口，若油价失守52一线，短线可能继续下跌测试1月22日低位51.44，进一步支撑在1月5日高位50.2。综合分析操作上硅谷理财建议回调低多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注53-53.5一线阻力，下方短期重点关注51.5一线支撑。

　　下周原油操作策略：回踩51.5一线做多，止损50.0，目标53.0-53.5一线；

　　白银TD：银价则自相对黄金表现比较强劲，走势自昨日晚间高开于5603元/千克后，先行走高至布林带上轨附近之后有所回落，但仍收于较大阳线，并延续周四的行情，仍运行在中轨支撑上方，暗示白银多头力量较强，后市仍有上行的动力。点位上，下方关注5370元/千克初步支撑，进一步关注5260元/千克附近；上方关注5600元/千克，以及近期高点5700元/千克阻力。具体操作上硅谷理财建议白银TD低多看涨为主；

　　下周白银TD操作策略：反弹5560-5600一线做空，止损5650，目标5330一线；

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　　文/硅谷理财（gglc669）

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资负期限错配，硅谷银行埋雷

2020年量化宽松政策下，大量现金流入硅谷银行，硅谷银行随后大量买入美国国债，MBS等长久期资产，后伴随美联储连续加息，硅谷银行存款大量流出，长短期利率曲线倒挂，长久期资产出现大量浮亏。硅谷银行不堪负债端压力被迫斩仓卖出资产。

对美国银行业的影响，是否会有传导性

硅谷银行暴雷事件内48小时3家银行接连倒闭，均具有业务范围较单一，存款近期持续流出及资产负债久期错配的特点。不同于08年雷曼危机为金融机构普遍事件，硅谷银行暴雷更多是个体流动性风险事件，，总体风险传染度不高且可控。

美联储3月或加息25BP

硅谷银行事件引发市场恐慌，但美国2月核心CPI环比超预期增长，在抑制通胀和金融稳定的两难抉择中，美联储可能会在3月放缓加息步伐。

业是否会步后尘？

此次事件对中国银行业主要起警示作用，中美经济与监管环境不同，大概率不会发生类似事件。1）与美国相比，中国的监管更严格；2）自2017年来，监管鼓励中国银行业回归存贷业务的本源，目前中国银行业的经营稳定；3）浦发硅谷银行规模较小，且独立经营，预计不存在交叉传染风险。

投资建议：目前市场因为硅谷银行等事件影响而影响风险偏好，市场担心风险传染。建议密切保持对美国相关部门对相关事件的处理进展，目前阶段应多看少动，保持对相关数据的关注，从容应对。

1.资负期限错配，硅谷银行埋雷

1.1硅谷银行暴雷事件回顾

硅谷银行48小时内从亏损挤兑到破产，引发市场恐慌。3月8日，硅谷银行抛售210亿美元的AFS，造成18亿美元的亏损，并同时宣布将通过出售股票筹集23亿美元来弥补亏损。此举于3月9日引发储户大量挤兑，且当日股价从175.55美元暴跌至106美元。3月10日FDIC接管硅谷银行，告知25万美元以下的被保储户可取出存款。随后美联储、财政部和FDIC发布联合声明，存款机构可通过BTFP申请最长期限为一年的贷款，并承诺硅谷银行所有储户可获全额赔付。

1.2暴雷事件根源-期限错配

1.2.1QE导致大量低沉本资金流入

硅谷银行2019-2021年期间获大量存款流入。2020年，为对冲疫情带来的影响，刺激经济复苏，美联储实行了一系列量化宽松政策，市场借贷成本大大降低，贷款及风投额度均有较大提升，科技初创企业由此获得了大量的现金与存款。硅谷银行由于立足硅谷，专注PE/VC及科创企业，在此期间获得了大量的存款流入，硅谷银行的存款余额从2019年末的617.58亿美元增长到2021年末的1892.03亿美元，增长幅度高达206.36%。

1.2.2资产端配置长久期资产

2021年硅谷银行大量增持长久期资产。由于客户存款的大量流入，银行的可投资资金增加，于是在2021年间，硅谷银行配置了大量的美国国债以及MBS资产，其持有的美国国债规模从2020年末的43.89亿增长至157.22亿美元，MBS规模从2020年末的393.76亿美元增长至2021年末的1016.42亿美元。2021年，硅谷银行的总资产为2113.08亿美元，美国国债与MBS合计约占据总资产规模的55.54%。

现金类资产规模从2021年中起下跌。硅谷银行一直在支出现金流配置国债及MBS资产，其现金及等价物持有规模却从2021年中便开始下跌，从225.15亿美元下跌至131.25亿美元，回落至2020年一季度的规模，现金储量紧张。

1.2.3 美联储持续加息导致风险暴露

美联储连续加息，久期资产亏损加剧。在财务报表中，硅谷银行所持有的美国国债与MBS分别以AFS及HTM计入，在被出售前，均不会直接反映在损益中，而是以未实现损益计入其他综合收益中。2022年，美联储改行缩紧政策，全年连续多次加息，导致长久期资产收益率快速下跌，硅谷银行账面出现大量浮亏。

合计亏损金额超市值。截至2022年末，硅谷银行账面上AFS资产的未实现损失高达25.33亿美元，HTM资产的未实现损失高达151.6亿美元，总计损失176.93亿美元，而硅谷银行暴雷前总市值仅为158.6亿美元（截至2023年3月8日）。

负债端重压下，硅谷银行被迫斩仓。美联储在2022年的连续加息同时也导致了硅谷银行的主要客户群体科创企业融资受阻，只好持续消耗其在硅谷银行的存款，导致硅谷银行的存款余额大幅下降，存款总余额从2021年底的1892.03亿减少至2022年底的1731.09亿，而活期存款余额的降幅则更大，从1258.51亿美元减少至807.53亿美元。负债端资金持续流出，负债成本也同步在上升，而资产端浮亏加剧，同时银行现金储量也不足，为了缓解负债端资金压力，硅谷银行此时只能选择卖出资产或进行短期借贷来缓解资金压力。考虑到当前短期借贷成本高于长端的大背景，迫使硅谷银行选择出售了总计210亿美元的AFS资产，并导致记录了18亿美元的税后亏损。

2.后续潜在影响

48小时内三家美国银行接连倒闭。硅谷银行暴雷事件发生后，紧接着在3月12日，美国财政部、美国联邦储备委员会和美国联邦储蓄保险公司联合发布声明，以“系统性风险”为由关闭签名银行（Signature Bank），而在暴雷事件发生之前的3月8日，银门银行（Silvergate Bank）的控股公司Silvergate Capital Corporation便已宣布立即结束银行的业务并进行自愿清算。

2.1此次风波倒闭的三家银行有什么共通点？

三家银行均对加密行业持友好态度。银门银行和签名银行是美国仅有的两家将法币引入全球加密货币生态系统的银行，而硅谷银行是美国最大的加密货币银行之一，为许多加密货币交易所、钱包、矿工和项目方提供金融服务。这三家银行的倒闭，对加密货币市场进行了不小的冲击。

三家银行的商业模式及主要存款来源较集中。三家银行的客户类型都较为单一，除硅谷银行专注于科创企业外，银门银行及签名银行均与加密货币市场深度捆绑，客户在这两家银行持有存款的原因通常都是为了进行加密货币业务的交易。在加密市场牛市、创业热潮以及流动性宽松时期两家银行均获得蓬勃发展，业务规模上升十分迅速，去年加密货币交易所FTX暴雷事件后，加密货币市场受到巨大冲击，两家银行的存款均快速流失。

三家银行均存在资产负债久期错配而导致的流动性隐患。三家银行在获得大量存款后，均配置了较多长期资产，且都没有留足充足的资金应对客户的存款需求，形成了“短债长投”的情况，而随着美联储2022年八轮加息的紧缩政策下，证券价格大幅下跌，出现大量浮亏。

2.2第一共和银行股价下跌的原因

硅谷银行暴雷后，第一共和银行股价受此影响暴跌，截至2023年3月14日，跌幅高达65.61%，潜在原因如下：

该银行的储户很可能多数无法被美国联邦存款保险公司的25万美元存款保障额度覆盖。第一共和银行的主要客户群体为“低风险、高资产人士”，或无法被25万美元的存款保障额度覆盖，因此储户担心自己资产的安全性，引发市场恐慌，导致挤兑浪潮，故银行股价大幅下降。

第一共和银行同样购买了大量长久期资产。截至2022Q4， 第一共和银行共计持有316.29亿的投资证券，其中105.53亿为房地产支持证券，被市场认为可能同样面临美联储加息下长久期资产收益率暴跌导致大量浮亏的风险。然而其投资证券仅占据其总资产的15.35%，贷款为第一共和银行的主要资产来源，占比78.73%。

市场对第一共和银行仍存疑。第一共和银行已于12日发布声明，表明其资本要求远高于监管要求的资本充足率，且资金流动性有保障，除现有存款外，联邦住房贷款银行及联邦储备银行仍可为其提供超过600亿美元的贷款。第一共和银行后续又再次宣布已从美联储和摩根大通获得额外的流动性支持，包括可以通过美联储宣布的“银行定期融资计划”获得更多流动性。目前第一共和银行的股价仍未见回升趋势，标普于3月15日将其银行评级从“A-”下调至 “BB+”。

2.3 硅谷银行事件与雷曼事件对比

2008年雷曼危机为金融机构普遍事件。2008年金融危机事件的根源是房地产的持续繁荣发展使得金融机构普遍持有大量CDS/CDO等衍生品，其底层是次级房地产抵押贷款，而随着房地产泡沫化，房价迅速下跌、资产价格大幅缩水，金融机构同时抛售造成危机，从而引发系统性风险，最终发生波及全球的金融危机，属于信用风险引发的系统性风险。

硅谷银行暴雷更多是个体流动性风险事件。硅谷银行本身是一家业务简单且优质的银行，并且资产端配置的是国债、MBS等安全且流动性好的长期资产，而不是引发次贷危机的CDO、CDS 等过度包装与衍生的资产证券化产品，因此相对雷曼事件而言，其影响范围有限。

硅谷银行的客户结构高度聚焦科技初创企业与硅谷地区，不同于美国大部分商业银行，风险及影响范围比大型投资银行小得多，风险传染度不高且可控。硅谷银行流动性危机三天后，FDIC即出手接管防止风险蔓延，同时美国财政部长耶伦称美国的银行系统“依旧坚韧”，监管机构“拥有有效的工具”来应对围绕硅谷银行的事态发展。目前来看政府救市态度积极，美国监管部门迅速行动将硅谷银行与美国银行体系切割，产生的系统性影响与雷曼事件不可同日而语。

3.美联储3月或加息25BP

硅谷银行事件引发市场恐慌，美联储加息进程可能放缓。继硅谷银行破产后，Signature Bank 和Silvergate也被关闭，市场担心此次事件可能引发多米诺骨牌效应，存在类似问题的中小银行可能也将被迫关闭，甚至引发金融危机。即使这回和08年金融危机的情况不同，但是流动性问题也有可能向外蔓延，尤其是如果猛烈的加息继续，将有更多银行面临考验。美联储为了安抚市场情绪，避免激进加息造成金融风险，可能会放缓加息步伐。

2月核心CPI环比超预期增长，3月或加息25BP。美联储为放缓增长和抑制通胀而努力了整整一年后，通胀仍保持着比预期更强劲的势头。现在美联储处于两难境地，既要稳住银行业风波，同时还要抑制通胀。从美国经济基本面来看，2月核心CPI环比增长超预期，2月新增非农就业人数31.1万人仍超预期，说明中长期美国通胀韧性仍在，美联储“鹰派”作风不会轻易转向，对于通胀预期的严格把控仍将延续，3月或加息25BP。

4.  中国银行业是否会步后尘？

4.1 中国流动性监管更严格，流动性危机概率小

美国对中小银行监管更宽松，硅谷银行不受美联储LCR和NSFR要求的制约。按照美国法律，若一家银行总资产小于2500亿美元，且短期批发融资在500亿美元以上时，才需要遵守美联储LCR（流动性覆盖率）和NSFR（净稳定资金比例）规则。尽管按资产负债表规模计算，硅谷银行是美国第16大银行，但由于其短期批发融资小于500亿美元，目前并不受到LCR和NSFR要求的制约。

中国对中小银行的流动性监管更严格。虽然资产规模小于2000亿元的商业银行没有LCR和NSFR的监管限制，但是中小银行仍要遵循其他的流动性指标，包括流动性比例不低于25%，流动性匹配率不低于100%，优质流动性资产充足率不低于100%。目前中美两国金融监管周期不同，美国经历了“金融危机—强化监管—放松监管”的过程，而我国则经历了“分业监管-资产泡沫-强化监管”的监管周期，美“松”中“强”，在我国强监管的制度下，发生大面积的流动性危机事件概率较小。

4.2 目前中国银行业经营稳定

中国监管鼓励银行回归存贷业务，支持实体经济。2017 年金融去杠杆以来，我国银行业逐渐回归支持实体经济的本源，无论是银监会三三四文件、资管新规还是流动性风险管理办法，实际上都是倒逼银行回归最传统的存贷款和债券业务，减少对主动负债和非信贷资产的依赖度，避免套利和空转。2017年后，同业链条快速收缩，可供出售金融资产和应收款项类投资同比增速快速下滑，上市银行应收款项类投资同比增速从16年的6.4%降至2017年-8.5%，可供出售类同比增速从16年的52.5%降至2017年-2.6%。

目前中国银行业整体经营稳定。1）存贷业务为主：资产端，我国上市银行贷款占生息资产的比重不断提升，9M22占比达平均近55%，投资平均占比仅35%，最高不超过50%，在净息差下行的大环境下，银行主要通过提高贷款占比以及提高零售贷款占比来稳住净息差；负债端，上市银行存款占比平均超75%，去年四季度债市波动下，理财赎回转定存，存款占比进一步提高；2）风险不断化解、资产质量保持平稳：中小银行化险改革持续推进，监管此前处置了包括包商银行、恒丰银行、锦州银行、河南村镇银行、辽宁农商行等高风险中小银行，商业银行不良率在走高后回落，2022年商业银行不良率降至1.63%；3）浦发硅谷银行规模较小，根据国内要求进行监管且拥有独立经营的资产负债表，预计不存在交叉传染风险。

5.  投资建议

目前市场因为硅谷银行等事件影响而影响风险偏好，市场担心风险传染。建议密切保持对美国相关部门对相关事件的处理进展，目前阶段应多看少动，保持对相关数据的关注，从容应对。

风险提示