4月8日，现货白银突破28美元/盎司，创3年来新高。中国市场上，截至10日收盘，沪白银期货主力合约报7204元/千克，近5日上涨超10%。Wind数据显示，年初至今，现货白银价格累计上涨约16%，涨幅高于现货黄金价格的涨幅，现货黄金涨幅约13%。

因为白银的暴涨，上海黄金交易所发布最新通知：自2024年4月9日收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例从10%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为11%。

（注：上海黄金交易所白银交易有现货品种和递延品种，其中Ag（T+D）为递延品种。递延交易采用保证金形式，实行价格优先、时间优先的撮合成交。交易可以买卖双向，也可进行实物交割。）

“黄金涨完轮到白银了？”

市场上消费者的热情也很高涨，无论是投资用的银条、银币，还是装饰性的古法银饰手镯、耳环，都受到了消费者的追捧。有些店里，银条已经基本售罄。

仅仅是黄金和白银在涨吗？

事实上，2024年以来，整个贵金属板块都处于强势上涨的态势，其中最大的“显眼包”还是黄金。

银价上涨的原因

贵金属行业的专业分析师和各大券商的专家做出了分析，归纳起来，白银价格走高的原因有几种：

1

受到黄金价格持续上涨的带动

因为黄金和白银同属贵金属，自然会受到同样的因素影响，在黄金价格波动比较大的时候，白银的价格也会出现波动。至于为什么白银价格的上涨幅度甚至高于了黄金，有专家解释，白银价格基数低，上涨空间可能更大，而且当贵金属市场整体价格走高时，银价上涨的速度往往要快于金价，这也是很正常的现象。

2

供需关系变化的影响

相比于黄金，白银拥有更广泛的工业用途，白银的工业需求正在快速上升。白银作为一种较为平价的高性能导电材料，总实物需求的50%以上来自电子、太阳能电池板和电动汽车等工业应用。根据世界白银协会的报告，全球白银供应已连续第三年出现短缺，需求量攀升至历史第二高水平，为白银价格上涨提供了支撑。

3

全球经济形势的影响

在全球经济不确定性增加的情况下，投资者会寻求避风港资产，贵金属被视为典型的避险资产。并且贵金属被认为是对冲通货膨胀的有效手段，因为它们保值能力强，不像纸币存在贬值风险。随着黄金价格越来越高，有部分投资者将目光转向了白银，他们认为白银更具性价比。

历史上贵金属市场，

大多受到哪些因素影响？

贵金属市场的波动遵循一定的规律，但也有其不可预测性。

01

比如我们上文说到的经济形势变化带来的影响，越是经济衰退或是增长放缓期间，政治不稳定、国际冲突或经济政策不确定性增加时，作为避险资产的贵金属价格越是会上涨。以及高通胀期间，贵金属价值通常上升，这有赖于贵金属的保值功能。

02

货币价值波动也有可能带来贵金属市场的变动。美元是国际贵金属市场上主要的交易货币。美元强势时，贵金属价格往往下跌，因为美元值钱了，以其他货币计价的投资者手持的贵金属，换成美元后的数量反而低了，或者他们需要支付更多本币来购买贵金属。相反，美元疲软时，贵金属价格通常会上涨，因为美元不值钱了，以其他货币计价的投资者手持贵金属，可以换到的美元数量反而上升了。

03

供给和需求变化也会带来影响，包括矿产资源开采成本、新矿的发现、采矿技术的进步、以及工业消费需求（尤其是对银的需求）等。

04

有时候大量的投机活动也会影响贵金属价格。投资者对价格未来走势的预期可能会推动市场短期内显著波动。但相比之下，这一点主要体现在短期内。

市场之所以有不可预测性，是因为这些因素可以以不同的方式和不同的强度相互作用。因此尽管可以根据历史情况做出推测，但不确定性依然是存在的。

投资者如何应对？

金价上涨时成了投资者热门之选，现在银价上涨，投资者也会一拥而上吗？从店铺的情况来看，的确有这个趋势。这对于投资者来说，是机遇也是挑战。

01

重新评估投资组合，保持分散化投资

投资者应该重新评估自己的投资组合，确保其与自己的风险承受能力、投资目标和时间框架一致。如果贵金属占投资组合的比例过高，可能需要考虑适当调整，以避免过度集中风险。不要将所有资金都投入到贵金属或任何单一资产类别中。保持投资组合的多样化可以帮助分散风险并提高长期的回报稳定性。

02

警惕市场炒作，谨慎下场

很多人在投资的过程中存在跟风行为，简单来说就是“什么热门买什么”。投资者应该避免情绪化投资，保持理性，根据市场情况谨慎下场。根据自身的风险承受能力和投资目标，合理分配资产，避免盲目跟风。

03

关注市场动态和宏观经济指标

目前对于银价大涨的原因，行业专家有很多的推测，投资者自身应该关注市场和政策的变化，这些都可能对未来的价格趋势有重要影响。

对于长期投资者来说，黄金白银作为避险资产，具有较高的投资价值。而在短期市场波动中，投资者可以通过灵活的操作，实现资产的保值增值。把握好机会与风险的平衡点，合理配置资产，才能在市场波动中寻找到投资机会，实现资产的长期增值。

知识延伸——理财

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文：中国金融教育发展基金会