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小贰 Preface

最近，有小伙伴和小贰探讨了一个很有趣的话题，“余额宝理财可不可以作为投资者经历证明？”

关于上面这四连问，咱们下面就从投资者定义和余额宝到底是什么东东两方面来捋捋清楚！

作者  |  小贰

来源  |  集市树洞俱乐部

01

投资者定义分析

集市宝图镇楼

1、合格投资者

首先，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条“私募基金应当向合格投资者募集......”，我们知道只有合格投资者才能购买私募基金。

什么是合格投资者呢？

《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条、私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000 万元的单位；

（二）金融资产不低于300 万元或者最近三年个人年均收入不低于50 万元的个人。

前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

2、专业投资者

其次，投资者也划分了类别。

根据《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）第七条规定，投资者分为普通投资者与专业投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

那么，什么样的投资者才是专业投资者呢？

《办法》第八条指出，符合下列条件之一的是专业投资者：

（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

（二）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

（三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。

（四）同时符合下列条件的法人或者其他组织：

1．最近1年末净资产不低于2000万元；

2．最近1年末金融资产不低于1000万元；

3．具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

（五）同时符合下列条件的自然人：

1．金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；

2．具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第(一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

专业投资者之外的投资者为普通投资者。

我们可以得到以下信息：

（1）无论是合格投资者还是专业投资者对于金融资产的界定，以上法规中都指明包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货等，没有因为对专业投资者的要求较高而作特别规定。

（2）关于专业投资者中投资经历的范围为：具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

得到以上条件后，我们只需要知道余额宝理财是个什么东东，属不属于以上金融资产中的一种，就可以得到答案了~

02

余额宝理财符合金融资产界定吗

余额宝

余额宝对于大众来说是耳熟能详的理财产品，是蚂蚁金服旗下的余额增值服务和活期资金管理服务产品，于2013年6月推出。

余额宝在APP里就可以直接购买，操作非常方便。而且没有购买门槛，1元就可以购买，随时转进转出都不收手续费。同时像它的名字一样，余额宝像支付宝的余额一样可以正常使用购物、转账、缴费、还款等功能，本着“不放白不放”的念头，很多互联网用户会将自己的现金存款存放在余额宝中。

你知道吗？余额宝的收益并非与挂钩，它对接的是天弘基金旗下的余额宝，它的收益来自货币基金市场收益，也就是说天弘基金是余额宝的基金管理人。2018年5月3日，余额宝还新接入博时、中欧基金公司旗下的"A"、"中欧滚钱宝货币A"两只货币基金产品。

天弘基金是什么来头呢？

天弘基金

天弘基金管理有限公司，成立于2004年11月8日，是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。

2013年，天弘基金通过推出首只互联网基金--宝(余额宝)，改变了整个基金行业的新业态，天弘基金公募资产管理规模曾一度位列全行业第一，用户数也曾成为国内最多的公募基金公司。截至2019年9月30日，余额宝规模为10,548.22亿元， 稳居国内最大单只基金。

这么看来，余额宝作为一种基金产品，符合金融资产的界定，那就可以当做资产证明和投资经历了吧？

这个问题，其实没有百分百的答案。。。请看下文解读！

03

余额宝是否可以作为

资产证明和投资经历？

1、资产证明

余额宝本质上是一种理财产品，类似于，所以可以作为投资者的资产证明。

但是，在私募基金备案时，余额宝资产的性质类似于银行存款，由于其伪造的可能性较大，所以在中基协备案层面的效力并不高。小贰建议，如果投资者使用余额宝作为资产证明，最好能提供近三个月的流水。

2、投资经历

余额宝对接的是开放式，主要用于投资国债、银行存款等有价证券，是风险较低的投资品种，从历年数据来看，发生本金亏损的情况极少。经小贰考察，余额宝的货币基金“7日年化收益”最高不超过3％（2020年9月），收益不高。

（数据来源于2020年9月最高7日年化收益率）

也就是说余额宝属于稳健型理财产品，风险维度是比较低的。同样的还有储蓄式国债、银行定期存款、银行大额存单、银行结构性存款等，比较适合经济实力一般的普通投资者。

同时专业投资者一般默认为最高风险等级的投资者，那么余额宝的作为稳健性理财产品（R2级）与之不匹配。

所以如果作为专业投资者认定投资者经历来说的话，虽然理论上符合法规要求，但从本质上来说有点不太够看。

来自小伙伴的回复:

所以小贰的建议是不要用余额宝理财经历作为专业投资者的认定标准之一。

在这里，小贰特别提醒大家2点：

1、虽然专业投资者可以豁免部分适当性流程，但是也不能在专业投资者的认定上敷衍了事，一定要认真严谨，严格把控， 这既是对投资人负责，也是对自己负责。

2、如果普通投资者坚持要购买高风险等级的产品，一定要做好风险揭示。

根据《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第五章 普通投资者与基金产品或者服务的风险匹配，第四十八条 普通投资者主动要求购买与之风险承受能力不匹配的基金产品或者服务的，基金销售要遵循以下程序：

（一）普通投资者主动向基金募集机构提出申请，明确表示要求购买具体的、高于其风险承受能力的基金产品或服务，并同时声明，基金募集机构及其工作人员没有在基金销售过程中主动推介该基金产品或服务的信息；

（二）基金募集机构对普通投资者资格进行审核，确认其不属于风险承受能力最低类别投资者，也没有违反投资者准入性规定；

（三）基金募集机构向普通投资者以纸质或电子文档的方式进行特别警示，告知其该产品或服务风险高于投资者承受能力；

（四）普通投资者对该警示进行确认，表示已充分知晓该基金产品或者服务风险高于其承受能力，并明确做出愿意自行承担相应不利结果的意思表示；

（五）基金募集机构履行特别警示义务后，普通投资者仍坚持购买该产品或者服务的，基金募集机构可以向其销售相关产品或者提供相关服务。

小贰插个话：

相信各位小伙伴在投资者认定过程中遇到过“余额宝到底能不能作为合格投资者资产证明和投资经历”的问题吧，最后是怎么解决的呢？欢迎向大家分享你的经历！

如果您有其他备案问题，欢迎来咨询小贰~

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