钟正生：辨析美股三大风险：高估值、高集中度、宏观

作者：钟正生张璐 范城恺（钟正生系平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 核心观点 高估值，不等于泡沫。当前美股估值水平已达历史第三高点，仅次于1999年末和2021年末。前两次估值达峰后，美股均经历了深度调整。但是，高估值不等于